（以下内容从信达证券《银行参与保障性住房，提升服务实体能力银行》研报附件原文摘录）本期内容提要:6月12日，央行在济南市召开保障性住房再贷款工作推进会，部署保障性住房再贷款推进工作。会议强调，金融机构要着力推动保障性住房再贷款政策落地见效，加快推动存量商品房去库存，避免新增地方政府隐性债务，坚持市场化运营，政府可适当给予政策上的支持。保障性住房再贷款落地，为房地产行业发展提供支撑，助推经济回升向好态势。2023年1月，央行推出1000亿元租赁住房贷款支持计划，向8个试点城市发放租赁住房贷款。根据中国房地产报，各地售出进展较为缓慢，目前商业银行发放相关贷款200亿元。5月，央行设立再贷款规模3000亿元，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房。考虑到政策衔接，租赁住房贷款支持计划并入保障性住房再贷款政策中管理。央行按照贷款本金的60％发放再贷款，有望撬动银行贷款5000亿元。我们认为，再贷款落地为房地产行业释放了积极信号，有利于加快存量商品房去库存，解决新市民、青年人等群体住房难的问题；同时有望提振房地产行业信心，从而带动宏观经济的良性循环，助力金融稳定大局。明确保障性住房再贷款监管及流程，利好银行提升服务实体经济的能力。6月3日，央行向21家全国性银行印发了《关于设立保障性住房再贷款有关事宜的通知》，规定此次再贷款采取“先贷后借”模式，按季度发放。金融机构于每季度首月10日前向央行申请保障性住房再贷款，并报送上一季度发放的相关贷款台账。此外，金融机构应对贷款台账的真实性负责。此外，作为结构性货币政策工具，再贷款不改变商业银行贷款和央行向商业银行提供再贷款的业务属性。我们认为，《通知》更加明确了相应的监管政策和操作流程，在实施过程中注重细节和责任管理，有利于商业银行更高效、更真实的执行保障租赁再贷款政策。此外，金融机构独立放贷、实施台账管理，央行事后报销、总量限额，相关部门明确用途、随机抽查的机制，联通了金融机构贷款和央行再贷款“两本账”，有利于银行优化资产配置，为信贷投放提供多向选择，进一步提升服务实体经济的能力。投资建议：期待政策工具的持续性，当前可关注基本面持续性强及风险有望逐步出清的银行。我们认为，2024年银行息差仍有收窄压力，主要是包含LPR下调、银行协助地方债务化解等因素的预期。建议重点关注业绩持续性强、资产质量有望逐步向好的银行。下阶段可重点关注：1）基本面优质、业绩持续性有望加强、存在区域新亮点的银行：齐鲁银行、常熟银行、瑞丰银行；2）随着市场政策及经济预期加强，地产有望修复的趋势下，风险缓释可期的银行：招商银行；3）国企改革背景下，基本功扎实+低估值+高股息的全国性银行：邮储银行、农业银行、中信银行。本周高频数据跟踪：银行板块整体跑输沪深300。本周（6.10-6.14）A股市场呈现整体下降趋势，上证综指下降至3032.63点。银行板块整体跑输沪深300，本周银行板块指数（申万一级）涨跌幅为-2.50%，跑输沪深300指数（-0.91%）1.59个百分点。本周行业指数整体下降，涨跌幅前五的行业为通信、电子、计算机、传媒和汽车，周涨跌分别为6.01%、4.67%、3.66%、2.07%和1.33%。涨跌幅后五的行业为交通运输、农林牧渔、食品饮料、有色金属、银行，周涨跌分别为-3.72%、-2.99%、-2.89%、-2.56%和-2.50%。银行板块整体下降。本周（6.10-6.14）A股市场银行股涨跌幅前五分别为郑州银行（0.00%）、农业银行（-0.23%）、工商银行（-0.36%）、紫金银行（-0.40%）、兴业银行（-0.40%）。涨跌幅末五分别为厦门银行（-7.79%）、交通银行（-7.61%）、贵阳银行（-7.38%）、平安银行（-7.37%）、中信银行（-6.63%）。截至6月14日，北上资金持股邮储银行、农业银行、招商银行、齐鲁银行分别占其流通A股的1.17%、0.95%、6.07%、4.57％，相较于2024年年初，邮储银行、农业银行、招商银行和齐鲁银行分别变动0.31pct、0.09pct、0.96pct和0.46pct。本周（6.10-6.14）国股银票转贴现利率整体下降。2024年6月14日，国股银票转贴现利率：1个月为1.17%，较前一周下降11BP；3个月为1.13%，较前一周下降11BP；6个月为1.37%，较前一周下降0BP。本周（6.10-6.14）存款类机构质押式回购加权利率整体上升。2024年6月14日，存款类机构质押式回购加权利率：1天为1.74%，较前一周上升2BP；存款类机构质押式回购加权利率：7天为1.82%，较前一周上升5BP；国债质押式回购加权利率GC001较前一周上升0BP，GC007较前一周上升2BP。本周（6.10-6.14）银行资本工具到期收益率整体下降。2024年6月14日，1年期、5年期、10年期AAA-二级资本债到期收益率分别为2.08%、2.34%和2.47%，较前一周分别变动0BP、-3BP、-5BP；1年期、5年期、10年期银行永续债到期收益率分别为2.10%、2.40%、2.56%，较前一周分别变动-1BP、-3BP、-5BP。本周（6.10-6.14）同业存单发行利率有升有降。2024年6月14日，1个月期1.95%，3个月期2.01%，6个月期2.01%，相较于前一周分别变动1BP、5BP、-7BP。从6M同业存单发行利率来看，城商行变动-3BP至2.00%。本周（6.10-6.14），同业存单收益率有升有降。2024年6月14日，1M、3M、6M、9M同业存单（AAA）到期收益率分别为1.88%、1.87%、1.91%、2.02%，相较于前一周分别变动2BP、-1BP、-3BP、0BP。风险因素：宏观经济增速下行可能影响银行业绩；政策落地不及预期可能影响银行业务发展等。

我们都知道秦国在当时是有非常鲜明的几大派系的，第一个是秦国传统势力，第二个是宣太后之后培养起来的楚系势力，第三个是山东六国的士人阶层股票杠杆代持，这几大力量构成了秦国政府内部的三大统治派系，在赢驷以后相互争夺国家权力，而且过程十分激烈，血腥，但总的来说并不能够伤及秦国根本，这可能也是商鞅变法以后在秦国确立的一种特色性的封建主义，所起到的对于政权的稳定作用。